Modeling The Conditional Dependence between Stock Market Returns with a Copula-GARCH Approach

Recenti ricerche si sono indirizzate verso lo studio delle dinamiche che caratterizzano i legami tra i mercati azionari. Nell’ambito di tali analisi, emerge che la correlazione presentata dai rendimenti dei maggiori indici di mercato azionario non è costante nel tempo e risulta condizionata alle informazioni passate. Il presente lavoro indaga tali dinamiche mediante un approccio Copula-GARCH. I vantaggi dell’adozione di tale approccio risiedono nell’utilizzo di strumenti flessibili di analisi della distribuzione congiunta dei rendimenti (funzioni copula) caratterizzati da un parametro time-varying condizionatamente al passato, con una separata specificazione della forma delle marginali mediante l’applicazione di modelli T-GARCH.